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蓝鲸财经记者 李明昊

近几年来，东说念主们对健康疼爱过程的加多，医疗消耗已成了消耗板块中的攻击构成部分。伴跟着战术红利的持续下发，连锁药店融资、并购的延伸式交代仍未调动，致使出现中小连锁药店被上市连锁药店争相抢购的场合。

国度药监局数据裸露，2022年，我国连锁药店企业数目增长至6650家，寰宇零卖连锁药店企业门店数目为36万家，同比增长6.71%，连锁化率进一步提高至57.8%。在药店门店数目、连锁化率屡改进高配景下，行业荟萃度加快提高，硬人恒强的趋势更加彰着。

在医药零卖终局整合全面提速的配景下，不仅中小连锁、单体药店在各方面弱势突显，大型连锁药店相同也出现高溢价并购、收益下落等诸多问题，药店行业的竞争款式或将干预下半场。

头部药房增长放缓

9月21日，一心堂(002727)位于昆明市五华区五悉数的第10000家直营药店开业，一心堂董事长阮鸿献携公司高管参加，见证一心堂买入“万店俱乐部”。

在一心堂第10000家直营药店开业后，老匹夫(603883)和益丰药房(603939)也公布了最新门店延伸融会。

9月21日，益丰药房发布公告称，适度9月15日，公司门店总额1.22万家，较2022年年末1.03万家，净增门店1981家，增长19.3%。适度9月15日，益丰药房通过股权投资或财富收购的方式执行同业业并购投资业务11起，波及门店401家，其中，三季度迄今为止，新签并购形式5起，波及门店177家。

老匹夫也在9月22日发布公告称，适度9月15日，老匹夫领有门店13061家，其中，直营门店8960家，加盟门店4101家，加盟门店占比31.40%。与2022年末10783家门店比较，2023年1-9月净增门店2278家，净增长21.13%。

在训导的开店体系下，相较于提高现存门店销售额，新开门店成为一心堂、益丰药房、老匹夫、大参林(603233)等头部连锁药房企业保抓收入结识增长的攻击本事。

2022年，一心堂延伸速率彰着放缓，当期公司门店数同比增长7.55%，此举也导致一心堂畴昔收入同比增长19.5%。而益丰药房、老匹夫、大参林等头部连锁药店2022年收入增速最低也达到26%，一心堂收入增速彰着放缓。

图片源自：上市公司财报 由蓝鲸财经制图

在头部连锁药店中，2022年，仅老匹夫和益丰药房的门店数目同比增速提高，大部分连锁药店在2022年齐出现了延伸放缓的态势。其中，一心堂门店增速比较2021年下落一半，连推广店面数目方面较为激进的漱玉子民，其门店增长速率也由2021年的80.5%，下落到2022年的63.3%，最终下落到2023年上半年的16.06%。

并购延伸“后遗症”

在连锁药店接踵登陆本钱市集后，让不少本钱看到了大健康产业的出息和医药分家、处方药外流等战术红利，不甘人后加入到这场药店并购大潮中。

连锁药店近几年来激进的并购方式，也使其留住不少问题。区域中小连锁药店的并购价钱情随事迁，致使出现一级市集并购价钱跟二级市集的估值不相坎坷的景况，不少业内东说念主士对此纷纷示意“面粉贵过面包”。

近日，发迹于湖南的达嘉维康就因两笔高溢价收购受到业内原谅。

7月4日，达嘉维康发布公告称，公司控股子公司宁夏德立信权略收购银川好意思合泰100%股权，收购价钱为2.51亿元。而银川好意思合泰的鞭策全部职权账面值仅为895.12万元，评估升值率高达2707.55%。

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9月19日，达嘉维康又发布收购权略，权略收购山西念念迈乐51%的股权，对应估值为6.42亿元。2022年5月，一心堂曾也有过收购山西念念迈乐的权略，彼时山西念念迈乐对应估值为3.66亿元，仅一年期间，山西念念迈乐估值高涨逾75%。

跟着连锁药店的持续并购延伸，其门店平均收益也冉冉下落。2022年，寰宇口罩、退烧药等药品需求大幅增长，即便如斯，大部分连锁药店的门店平均收入对比2020年还是有了彰着的下落。其中，大齐招揽加盟店的漱玉子民，其店均收入下落趋势最为彰着。

不仅如斯，不管是直营门店还是加盟门店，门店数目增多的同期也变相加多了企业管束的难度，越来越多的连锁药房门店犯科违法问题也成了激进并购后的要害方位。

适度2022年12月底，寰宇共有《药品谋略许可证》抓证企业643857家。其中，批发企业13908家，零卖连锁总部6650家，零卖连锁门店360023家，单体药店263276家。

天然头部连锁药店络续迈入“万店”时间，但中小连锁药店和单体药店的市集仍有很大比例，在药店市集占据攻击地位。在头部连锁药房荟萃度的高度提高的前提下，中小连锁药店处境越发贫瘠，客流量和利润双双下滑，活命空间持续被压缩2024年葡京娱乐电子游戏，出现硬人越强景况。